野村セミナー「トランコム」

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2020年2月13日(木) 13:00~14:00

野村セミナー

(9058)トランコム株式会社

 代表取締役 社長執行役員 恒川 穣氏

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【会社概要】】物流センターの業務、空車情報と貨物情報のマッチング業務

【業績】増販増益

【指数】PER15.9、配当1.28%

【優待】なし

【クォンツ】まんべんなくよい


【内容】

 物流センター運営、幹線輸送マッチング、生産請負人事派遣が中心業務、BtoB。


 物流センターは医薬品や食品を中心に取り扱う。50拠点のうち自社資産は4つのみ。

 マッチングとは、荷主と運送会社をつなぐ業務で、根菜などが可能になる。(売上の50%を占める)


 物流の環境→ドライバー不足→ドライバー負荷軽減のためにパレット活用(回収の課題あり)


 増販増益を続けている。景気の影響を受けずに伸びてきたのは仕組を作って勝ってきたため。


 ROEは12.7%と資本効率が高い。


 ドライバー不足の中、積み込み時間の短縮ができるパレット化をしていきたい。容量が3割減るとかパレット回収の課題がある。ここで新たな仕組みを作りたい。

 少量荷物を受け、その荷台の空きスペースを使ってパレット回収をする仕組を考えている。

 仕組を作ってかえていく足かせにならないように、物流センターは自社資産にしないようにしている。


【質疑】

Q)無人配送への関与は?シートパレットの弱点は?

A)無人配送はまだ課題あり。シートパレットは重量や対応フォークリフトの制限あり。


Q)海外株主多いが環境対策は?

A)海外株主は長期保有の方針。船や列車利用はロスが発生してしまう。マッチングで空荷をなくすことが環境対策だと考えている。


Q)トレーサビリティは?人員構成は?コロナウイルスの影響は?

A)トレーサビリティは荷主が主導。物流センターに4500人、マッチングに670人を配置。原因はわからないが、増税後、特に年明けから荷物量が減っている。


【所感】

 業績の伸びが続いているのがすばらしい。

 社長さんの説明も納得感がありました。

 常に新しいサービスを提供し続けられれば今後も伸びていくような気がします。

 この投資ポテンシャルが維持できるかどうかがポイントかも知れません。

 配当が少ないのが残念です。




Goodnotes 5にpdf自動バックアップ機能が追加されていた

 先日、ipadの手書きノートアプリを「GoodNotes5」から「Noteshelf」に替えたばかりですが、「GoodNotes5」に実はPDFでの自動バックアップ機能が今年になって追加されていたようです。


 「Noteshelf」のエバーノート連携はよかったのですが、エバーノートアプリに連携して動悸するため、アクティブなエバーノートアプリが入ってないと同期されません。

 エバーノートは、アプリの使用数制限があるので、なんか連携がうまくいかないことがありちょっと面倒になってきたとこでした。

 また、PCのブラウザーでエバーノートから手書きメモを見るとき拡大の自由度が低くて読みにくいということもありました。



 あらためて「GoodNotes5」でバックアップ機能をONにしてみます。

 グーグルドライブ内にPDFでのバックアップが自動作成更新されるようになりました。

 PDFは操作がしやすくて閲覧が快適です。

 やはり、手書きメモアプリはGoodnotes 5が最強。

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日本証券IR「(6083)ERIホールディングス」企業説明会

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2020年2月12日(水)  13:30 ~ 14:20

(6083)  ERIホールディングス(株)

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【会社概要】建築基準法上の建造物の建築検査。民間では唯一全国展開し首位。

【業績】増販、利益不安定

【指数】PER21、配当3.7%

【優待】なし

【クォンツ】割安安定株

【内容】

<会社概要>

 建築確認、住宅性能評価のトップシェア(法律で土地売買などの建築業務は禁止)

 売上比率

 →新築住宅61%、新築非住宅30%

 →確認検査52%、住宅性能評価25%

 1999年に建築確認検査が民間開放され、現在89%が民間

 住宅性能評価は義務ではないため現在20%台の採用比率

 2017年に省エネ法改正で、省エネ基準適合判定が2000㎡以上の非住宅に義務化。2021年には300㎡以上になる。


<リスク>

 新築着工件数の減少→省エネ評価、ストック住宅評価、インフラ関連評価にシフト

 検査員の高齢化


<新規取り組み>

 ICT戦略(BIM推進)→建築3D図面に確認申請に必要な情報をいれてもらうと効率的に評価ができるシステム。業界での普及をめざす。

 M&Aの推進


【質疑】

Q)配当性向80%もあるが、このまま配当維持するのか?自己資本が減少しそうだが何%か?

 成長率が年1%程度で、配当高い割に株価低い。投資家に懸念があるのでは?

A)配当は保証ではない。自己資本率は30%台。


Q)検査しても建築業者はレオパレスのように言うことをきかないのでは?ペナルティー化など業界はどう考えているのか?

A)パナルティーを貸す権限はない。



【所感】

 社長さん自らの説明でしたが、表面的な話で本質的なことはわかりませんでした。

 事業としても新築に対する業務に集中しており、景気が折れた時はまっさきにダメージがありそうな感じです。

 役所の仕事の民営化ということでできた会社かとおもいますが(設立は2013年)、天下りもたくさんいるのでしょうか?

 お話の感じからすると、雰囲気は民間企業の感じがしませんでした。なんか他人事というかレポート発表のような感じを受けました。

 ある程度、官に守られているような気はしますが、新築集中は怖いです。




野村セミナー「今後の投資環境と参考銘柄のご紹介」

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2月7日(金) 10:30~12:10

 株式セミナー「今後の投資環境と参考銘柄のご紹介」

 野村證券株式会社 投資情報部 次長 粟田 政彰氏

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<今年の経過状況>

 イラク米緊張↓↑

 米中合意第一弾↑

 コロナウイルス↓


<コロナウイルスに関して>

 過去のサーズの場合、日経平均はサーズの影響は小さく、イラク戦争での下落やりそな銀行への抗菌注入での上昇が起こった。

 しかしながら、当時と比較して訪日中国人は増え中国経済の大きさも拡大しており、一過性ではあるが大きな影響は起こる。


 影響が大きい企業(一過性の下落でV字回復を狙い投資)

 消費(ユニクロ、イオン、JAL)

 サプライチェーン(自動車、電機、機械)

 商品市況(資源)


 影響が小さい企業(安心して投資)

 5G、ソフトウエア


<製造業PMI>

 米中ともに回復基調かわらず、サイクル的にも底打ちと思われるが、コロナで一時的に下押しあり。

 米国の今年の企業業績は上昇予測。


<米大統領選>

 格差是正が候補者の目標であるが、方法が異なっている。

 トランプは移民や中国から取り返す。左派は大企業から取り返す手法を主張。


<米FRB政策>

 政策金利は動かさない予定であったが、コロナショックのため利下げの可能性が高まってきた。


<中国リスク>

 必ず大規模な経済対策をするので持ち直す。


<注目銘柄>

・ロボット関連(コロナで一時的に下がるが)

 THK(新高値を取り続ける癖がある)

 SMC(強く動き始めた)

 デンソー(今、底値)

 ナブテスコ(アクチュエーターにつよい。航空機、船、自動ドア、ロボットアームの精密減速機など。世界シェア高いもの多い)


・クラウドなど



【所感】

 コロナウイルス騒ぎで参加者は少ないと思いきやいつもより多かったのは驚きでした。

 コロナウイルスの影響は資料には反映されていないとはいいつつ、その影響を交えての解説でした。

 サーズの前例からみるとコロナの市況への影響は一時的で、景気サイクルから上昇トレンドであることから、市況の持ち直しは予想されているようですが、一時的な下押しがどれほどの強さなのかは測りかねているというところでした。

 押し目買いと細かい利確を根気よく続けていくしかないようです。(いつもどおりの変わらないスタンス)



サムティーの株主総会招集通知

 サムティーから株主総会招集通知がきました。

 読んでみると昨年から変わった点がいくつか。


・今回から総会のお土産が廃止

・議決権を行使すれば、後でクオカード1000円を送付

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・優待の対象ホテルの変更

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 大阪のセンターホテルはただのビジネスホテルだったので利用しなくなっていたのですが、新しく対象になったホテルは一度利用してみたいと思います。


 議決権は相方のみオンライン行使して、自分は総会へ参加しようと思います。